--- type: paper slug: eunhee-kim-2021-hall-soskice-state-role title: >- Moving beyond the dichotomy of Hall & Soskice (2001): The state's role in economic growth authors: - '[[eunhee-kim]]' - '[[yeonbaekim]]' year: 2021 venue: '[[economic-analysis-and-policy]]' volume: '72' pages: 530-548 doi: 10.1016/j.eap.2021.10.002 categories: - '[[macroeconomics]]' methods: - '[[fmols]]' - '[[dols]]' - '[[panel-cointegration]]' - '[[principal-component-analysis]]' themes: - '[[varieties-of-capitalism]]' - '[[state-capitalism]]' - '[[institutional-complementarities]]' - '[[corporate-governance]]' - '[[labor-relations]]' - '[[third-type-market-economy]]' aliases: [] last_updated: '2026-05-20T01:41:32+09:00' --- # Moving beyond the dichotomy of Hall & Soskice (2001): The state's role in economic growth *[[eunhee-kim]], [[yeonbaekim]] (2021)* · [[economic-analysis-and-policy]] 72:530–548 · [DOI ↗](https://doi.org/10.1016/j.eap.2021.10.002) > Hall-Soskice (2001) 의 *LME vs CME* 이분법 의 *3rd type — state-permeated market economy* 의 실증 식별. 29 국 (OECD + 일부 신흥) × 1998-2017 panel. Three factor (C_factor = corporate governance, L_factor = labor relations, S_factor = state involvement) 의 [[principal-component-analysis]] + [[panel-cointegration]] ([[fmols]] / [[dols]]). **결과**: (i) state involvement (S) 가 *모든 국가* (선진국 포함) 의 long-run economic growth 에 양의 유의, (ii) labor protection 의 *inverted-U* (threshold 1.72 / 1.983, Belgium·Italy·Portugal 초과), (iii) corporate governance 의 *bank-based (stable) 우월*. - **RQ**: Hall-Soskice (2001) 의 *LME vs CME 이분법* 을 *3rd type (state-influenced market)* 으로 확장 가능한가? *Corporate governance + Labor relations + State involvement* 의 *long-run economic growth 효과* 는? - **방법론**: [[principal-component-analysis]] 로 3 factor 구성, *3-cluster* (LME, CME, SME = State-permeated) 분류, [[panel-cointegration]] (Pedroni + Westerlund) 검정, [[fmols]] (Fully Modified OLS) + [[dols]] (Dynamic OLS) 의 long-run estimation - **데이터**: 29 OECD + selected 국 × 1998-2017 panel. C_factor (financial system, corporate governance flexibility), L_factor (employment protection, collective bargaining), S_factor (state ownership, regulation depth) - **주요 발견**: (i) **3rd type SME 의 식별**: Korea, Norway, Greece 등 *state-permeated* 의 separate cluster. (ii) **State involvement 의 *universal positive*: S_factor 가 long-run economic growth 에 양의 유의 (FMOLS, DOLS 모두) — *선진국 (GDP/capita > $20,000)* 에서도 effective (β=4.88 vs 신흥 4.85). (iii) **Labor protection 의 *inverted-U***: L_factor + 양 유의, L_factor² 음 유의 — *threshold 1.72*. Belgium, Italy, Portugal 만 초과 (3 국). (iv) **C_factor (bank-based 안정)**: long-run positive — *stock-based 의 saving accumulation 한계 + 빈번한 M&A 의 비용*. (v) **VoC 변동**: 1998-2017 의 *4 period 별 클러스터 이동* — 일부 국가가 *LME → SME 또는 CME → SME 의 변화*. - **시사점**: (a) **Hall-Soskice 의 *empirical 한계*: VoC 의 *LME-CME 이분법* 이 *실제 데이터에서 third cluster 존재*. *Korea-like SME* 의 모형화 필요. (b) **State capitalism 의 정당화**: 신자유주의 framework 의 *minimal state* 명제 vs 본 paper 의 *state involvement positive growth* — *Korean developmental state* 의 *empirical defense*. (c) **Labor protection 의 *threshold-aware design***: 적정 수준 (threshold 미만) 에서는 growth-promoting, 과도 시 burden. Korea 의 *flexicurity 모델* 의 정량 근거. (d) **VoC dynamics 의 *crisis response***: 2008 GFC 후 *state involvement 증가* — 외부 충격 시 *active government 의 role*. ## 요약 본 paper 는 [[yeonbaekim]] author page 의 *제3기 (2018-2025) 의 국가-시장 관계 + 혁신 제도 라인의 출발점* (author page 분류). [[changhyeon-song-2020-socio-cultural-tea]] (Tech in Society 2020) 의 *welfare-entrepreneurship* 분석 의 *VoC + state involvement* 차원 확장. 기존 *VoC* 문헌 (Hall-Soskice 2001, Hall-Gingerich 2009, Amable 2003, Schneider 2009 등) 은 *LME vs CME* 의 *dual-axis* 분석에 머물러, *state-permeated* 이론 (Nölke et al. 2019 의 EPME) 의 *실증 검증* 부재. 본 paper 의 conceptual move 는 — *3-axis (C, L, S) factor analysis* + *long-run cointegration* 으로 *empirical 3-cluster + state's positive role* 식별. 방법론은 4-stage. (i) [[principal-component-analysis]] 로 C, L, S factor 구성 (각 multi-indicator), (ii) Hierarchical clustering 으로 LME / CME / SME 3-cluster, (iii) Panel cointegration test (Pedroni, Westerlund) 로 *long-run equilibrium 존재* 확인, (iv) [[fmols]] + [[dols]] 로 *long-run coefficient* 추정. 발견의 정책 함의는 *state involvement 의 *empirical defense* + dynamic VoC*. (a) **State capitalism 의 *defense***: 선진국 (high-income OECD) 까지 state involvement positive — *Korean developmental state + Singaporean GLC + Norwegian sovereign wealth fund* 의 모델 정당화. (b) **Labor protection 의 inverted-U**: Korea (threshold 미만) → 정량적 *추가 보호 여력*. Belgium/Italy/Portugal (threshold 초과) → 노동 시장 유연화 필요. (c) **Bank-based vs stock-based**: Korean *bank-led* corporate governance (재벌-주거래은행) 의 *defense* — 1997 financial crisis 후 *시장 자유화* 압력 의 reverse evidence. (d) **VoC dynamics**: 5-yr period 별 클러스터 변동 — *2008 GFC + 2010s post-crisis* 의 state-permeation 증가. 한계: (i) 29 국 small panel, (ii) 1998-2017 의 *single VoC era* (pre-Trump, pre-COVID), (iii) S_factor 의 *measurement complexity*, (iv) Reverse causality (state involvement 의 *crisis response 시 endogeneity*). ## 핵심 결과 **Long-run economic growth equation (FMOLS, DOLS)** | Factor | 효과 | 형태 | |---|---|---| | C_factor (bank-based corp gov) | 양 유의 | linear | | **L_factor (labor protection)** | 양 유의 | **inverted-U** (threshold 1.72) | | L_factor² | 음 유의 | (inverted-U) | | **S_factor (state involvement)** | **양 유의 (both 선진·신흥)** | linear | | S_factor² | 비유의 | (No nonlinearity) | **Sub-sample (high vs low GDP/capita > $20,000)** | Group | S_factor coefficient | |---|---:| | High-income (n=18) | **+4.88*** | | Low-income (n=11) | +4.85*** | > **정량 결론.** (i) S_factor 의 *high-income 에서도 effective* — VoC 의 *state convergence 가설* 의 evidence. (ii) Labor protection threshold 1.72 / 1.983 — Korea 등 *threshold 미만* 의 추가 protection 여력. (iii) Bank-based corporate governance 의 *defense*. ## 방법론 노트 [[fmols]] (Fully Modified OLS, Pedroni 2001) 과 [[dols]] (Dynamic OLS, Stock-Watson 1993) 은 *cointegrated panel* 의 long-run estimation 의 robust methods — *serial correlation + endogeneity correction*. FMOLS = correction term, DOLS = lead+lag of differenced regressor. 핵심 식. Long-run equation: $$ \text{GDP growth}_{it} = \alpha + \beta_1 C_{it} + \beta_2 L_{it} + \beta_3 L_{it}^2 + \beta_4 S_{it} + \gamma' X_{it} + u_{it} $$ 여기서 $X$ = control (initial GDP, inflation, regulation quality, R&D, education, defense, natural resources). Cointegration test (Pedroni) 의 *no cointegration null rejection* 후 FMOLS+DOLS 추정. 식별은 (i) panel cointegration 의 *long-run equilibrium*, (ii) Cross-section dependency adjustment (CADF test), (iii) 1st-difference stationarity 확인. ## 연구 계보 본 paper 는 (a) Hall-Soskice (2001), Hall-Gingerich (2004, 2009), Amable (2003), Schneider (2009) 의 *VoC theory* literature, (b) Nölke-Vliegenthart (2009), Nölke-ten Brink-Claar-May (2019) 의 *State-Permeated Market Economy (SPME)* literature, (c) Micco (2006), Aghion et al. (2008) 의 *labor protection + growth* literature, (d) Demirgüç-Kunt-Levine (1996), Beck-Levine (2002) 의 *bank-based vs stock-based growth* literature, (e) Pedroni (2001), Stock-Watson (1993) 의 *panel cointegration econometrics* 의 통합. [[yeonbaekim]] author page 의 *제3기 (2018-2025) 의 국가-시장 관계 + 혁신 제도 라인의 출발점* (author page 분류). 이후 [[eunhee-kim-2023-state-intervention-innovation]] (SCED 2023) 의 *expanded framework 의 innovation 차원* 으로 라인 확장 — 같은 first author EunHee Kim. ## See also - [[fmols]] - [[dols]] - [[panel-cointegration]] - [[principal-component-analysis]] - [[varieties-of-capitalism]] - [[state-capitalism]] - [[institutional-complementarities]] - [[eunhee-kim]] - [[yeonbaekim]] - [[eunhee-kim-2023-state-intervention-innovation]] - [[economic-analysis-and-policy]] - [[changhyeon-song-2020-socio-cultural-tea]]