Related and unrelated product diversification and collaboration strategies: Comparison between the pharmaceutical and biopharmaceutical industries

Keungoui Kim, Junmin Lee, 황준석, Eungdo Kim (2022) · Journal of Product Innovation Management 39:559-580 · DOI ↗

제약 (mature market · 저 복잡성) vs 바이오제약 (emerging market · 고 복잡성) 의 유사하지만 구분된 두 산업에서 product diversification (RPD/UPD) 과 collaboration 의 차별적 효과를 비교. Medtrack + FDA Orange Book + Compustat 통합 패널 (120 firms, 2001-2017, 1,175 approved products, 220 EphMRA classes, 1,438 collaborations). rao-stirling-diversity 지수 + two-way-fixed-effects 패널 회귀 + Baron-Kenny 매개 분석. 제약: RPD 선형·곡선 모두 양 (H1 confirmed), UPD 무효 (H2 reject); 바이오제약: RPD 역 U (H3 confirmed), UPD U-shape (H4 confirmed). Mediation: 제약 collaboration → RPD/UPD 양 → 성과; 바이오제약 collaboration → diversification 음, 성과 직접 양 (다른 메커니즘).

RQ: 제약과 바이오제약 산업에서 (i) RPD/UPD 가 firm performance 에 미치는 효과가 어떻게 다른가, (ii) collaboration 의 매개 역할이 산업별로 어떻게 다른가?
방법론: two-way-fixed-effects (firm + year), 패널 회귀 (linear + quadratic terms), Baron-Kenny 매개 분석, rao-stirling-diversity 지수 (Kim et al. 2019)
데이터: 미국 FDA 승인 의약품 보유 120 pharma·biopharma 기업 (2001-2017), Medtrack (제품·협력) + FDA Orange Book (승인일) + Compustat (재무) 통합. 1,175 제품, 21 therapeutic categories, 220 EphMRA L3, 1,438 collaboration strategies (3년 누적). 1982년부터 누적 제품 정보로 diversification 계산.
주요 발견: 제약 H1: RPD 선형·곡선 양 (mature 시장에서 RPD 가 성과 향상), H2 reject: UPD 무효. 바이오제약 H3: RPD 역 U (emerging 시장에서 과도 RPD 는 lock-in), H4: UPD U (단기 손실 후 장기 양). H5/H6: mediation 산업별 반대 — 제약에선 collaboration 이 diversification 촉진해 성과 상승, 바이오제약에선 collaboration 이 diversification 억제하나 성과에 직접 양 (focused R&D 활용).
시사점: 단일 산업 분류 (knowledge-intensive) 에 의존한 동일 전략 권고는 위험. 시장 성숙도 × 제품 개발 복잡성의 두 차원에서 세분화된 전략 필요. 제약: RPD 확장 + 협력 활용; 바이오제약: 적정 RPD 유지 + UPD 장기 베팅 + 협력 집중화.

요약

제약과 바이오제약은 유사하지만 구분된 두 산업이다. 공통점: 지식 집약도 높음, IP 보호된 신약 개발, 긴 임상 시험. 차이점: (i) 제품 개발 복잡성 (biopharma > pharma — bio 는 advanced biotech, complicated requirements), (ii) 시장 성숙도 (pharma > biopharma — pharma 는 mature, biopharma 는 emerging). 기존 다각화 문헌 (Christensen & Montgomery 1981, Bhatia & Thakur 2017) 은 단일 산업 분류 (knowledge-intensive) 에서 동일 권고를 제공했으나, 본 연구는 두 차원 (market maturity × product development complexity) 에서 두 산업의 차별적 메커니즘을 식별한다.

데이터는 FDA Orange Book 승인일 결합으로 연간 diversification 변화를 정확히 추적하는 것이 특징. Medtrack (제품·협력 정보) + Compustat (재무) + Orange Book (date of approval) 의 통합. 120 미국 pharma·biopharma 기업, 2001-2017, 1,175 commercially approved 제품, 21 therapeutic categories (UPD 측정 — 시장 영역), 220 EphMRA L3 drug classes (RPD 측정 — 약학 구조·작용 기전), 1,438 collaboration strategies. 1982년부터 누적 제품 정보로 축적적 (cumulative) diversification 계산. 정량화 지수는 rao-stirling-diversity (Kim et al. 2019) — element 차이를 강조하는 hetero-centered diversification.

방법론: two-way-fixed-effects (firm + year) 패널 회귀 (Hausman test 로 fixed > random 선택). Model 1: diversification → performance 의 선형 + 2차항. Model 2: collaboration → diversification → performance 의 매개 효과 (Baron-Kenny). 통제: firm age (Chesbrough 2017), RND (R&D 지출 log, Chiaroni et al. 2009), NO.pr (제품 수). VIF: RPD/UPD 동시 포함 시 > 10, 분리 추정.

결과: 제약: H1 confirmed — RPD 선형·곡선 모두 양·유의, 수준에 관계없이 성과 향상 (mature 시장에서 RPD 가 economies of scope 활용). H2 rejected — UPD 무효 (Hill et al. 1992 의 일관). 바이오제약: H3 confirmed — RPD 역 U (적정 RPD 까지는 성과 향상, 과도 RPD 는 lock-in 효과로 path dependence — Boschma et al. 2017). H4 confirmed — UPD U-shape (단기 손실 후 장기 성과 — Khanna & Palepu 2000 의 casino-like nature of high risk-high return, Galbraith et al. 1986).

Mediation (Model 2): 제약: collaboration → RPD/UPD 양 → 성과 향상 (Bordley 2003 일관). 바이오제약: collaboration → diversification 음 (focused R&D 자원 집중), 그러나 성과에 직접 양 (Lichtenthaler 2009 일관). 즉 산업별로 collaboration 의 목적이 다름 — 제약은 다각화 확대, 바이오제약은 핵심 역량 집중.

함의는 단순 “diversify + collaborate” 권고의 위험성. 시장 성숙도 × 제품 개발 복잡성의 두 차원에서 세분화된 전략 필요. 제약 (mature·저 복잡성): RPD 적극 확장 + 협력으로 다각화 가속. 바이오제약 (emerging·고 복잡성): 적정 RPD 유지 + UPD 장기 베팅 + 협력의 집중적 활용. 황준석 의 ICT·헬스케어 산업 라인과 Keungoui Kim 의 patent-based 산업 동학 라인이 결합한 작업.

핵심 결과

산업	가설	변수	결과	해석
Pharma	H1	RPD 선형·곡선	양·유의	수준 무관 성과 향상
Pharma	H2	UPD 선형·곡선	비유의	UPD 효과 없음
Biopharma	H3	RPD	역 U	과도 RPD → lock-in
Biopharma	H4	UPD	U	단기 손실, 장기 양
Pharma	H5	Collaboration → diversification → 성과	매개 양	협력 → 다각화 확대
Biopharma	H6	Collaboration → 성과	직접 양, diversification 음	협력 → 집중 R&D

(120 기업 × 2001-2017. PER 평균 3.59, UPD 평균 28.79, RPD 평균 5.92, COL 평균 0.79. Rao-Stirling diversity.)

방법론 노트

rao-stirling-diversity (Stirling 2007) 는 balance (Gini-Simpson) + disparity (element 간 거리) 를 결합한 hetero-centered diversification 지수:

\text{Rao-Stirling} = \sum_{i \neq j} p_i p_j d_{ij}

여기서 $p_i$ 는 카테고리 $i$ 의 비율, $d_{ij}$ 는 카테고리 $i, j$ 간 거리. RPD 는 EphMRA L3 drug classes 의 약학 구조 거리, UPD 는 therapeutic categories 의 시장 영역 거리. 누적 측정: 일단 다각화하면 유지되므로 (1982년부터 cumulative).

two-way-fixed-effects 회귀:

\text{Performance}_{it} = \alpha_i + \tau_t + \beta_1 \text{RPD}_{it} + \beta_2 \text{RPD}_{it}^2 + \beta_3 \text{UPD}_{it} + \beta_4 \text{UPD}_{it}^2 + \gamma \text{X}_{it} + \varepsilon_{it}

$\alpha_i$ firm FE, $\tau_t$ year FE, $\beta_2 / \beta_4$ 가 곡선성. Hausman test: FE > RE (p < 0.05). VIF: RPD/UPD 동시 시 > 10 → 분리 추정. 매개 분석은 Baron and Kenny (1986) 의 4 단계: (i) X → Y 유의, (ii) X → M 유의, (iii) M → Y 유의 (X 통제 후), (iv) X 의 직접 효과 변화. 통제 변수: lnRND (R&D 지출 log), firm age, NO.pr (제품 수), UP.br/RP.br (breadth — mediation 모델 only).

연구 계보

Christensen and Montgomery (1981), Singh and Montgomery (1987), Hill et al. (1992), Purkayastha et al. (2012) 의 RPD-performance 정 (+) 관계 연구. Penrose (1995), Teece (1986) 의 resource-based view 와 economies of scope. UPD-성과 역 U 는 Hoskisson and Hitt (1988), Markides (1992), Tallman and Li (1996), Narasimhan and Kim (2002) 의 management capability 제약. Boschma et al. (2017), Grillitsch et al. (2018) 의 path dependence/lock-in 비판. 제약 산업 다각화는 Ding et al. (2016), Nakamura (1999), Wilson et al. (2020), Bhatia and Thakur (2017) 의 RPD 선호 연구. 바이오제약은 Wuyts and Dutta (2008) 의 network centrality 역 U, Filiou and Massini (2018) 의 협력 역 U, Leten et al. (2007) 의 technological diversification 역 U. Collaboration-diversification 매개 효과 문헌 (Bordley 2003, Mason & Drakeman 2014, Schuhmacher et al. 2013, Lo Nigro et al. 2014, Grewal et al. 2008) 을 산업 차별로 확장. 황준석 의 4기 (2020-2023) 산업·헬스케어 정책 라인과 Keungoui Kim 의 patent-based 산업 동학 라인의 결합 작업이며, Junmin Lee 와 함께 platform·sharing economy 라인과도 인접.

인접 그래프

1-hop 이웃 15개

인물 4
방법론 2
개념 1
주제 3
수록처 1
분류 1
논문 3

휠 = 확대/축소 · 드래그 = 이동 · hover = 라벨 · 클릭 = 페이지 이동

이 문서를 가리키는 페이지

논문 (3)

인물 (1)

황준석