Access regulation and infrastructure investment in the mobile telecommunications industry

jihwan-kim, yunhee-kim, noel-gaston, romain-lestage, 김연배, david-flacher (2011) · Telecommunications Policy 35(11):907–919 · DOI ↗

MVNO (mobile virtual network operator) 진입과 access regulation 의 type (voluntary vs mandatory) 이 MNO (mobile network operator) 의 인프라 투자 강도에 미치는 영향을 21 개 OECD 국 58 MNO × 2000-2008 패널로 분석. 시스템 GMM (Arellano-Bond) 의 dynamic panel 추정. MVNO 진입 자체는 무효, 그러나 mandatory access 강제 시 MNO 의 CAPEX intensity 단기 −17.1%, 장기 −32.6%. Voluntary access 는 효과 없음 — 규제 type 이 효과의 모든 것.

• RQ: MVNO 진입과 access regulation 이 MNO 의 인프라 투자에 어떤 영향? Mandatory (정부 강제) vs voluntary (자발적 합의) access 의 차별 효과는?
• 방법론: 시스템 GMM (Arellano-Bond/Blundell-Bond) 의 dynamic panel — lagged dependent + endogenous regressor 의 instrument. Sensitivity: fixed-effects panel + 2단계 최소제곱법 fixed-effects. hansen-j-test (overidentification), Arellano-Bond AR(1)/AR(2) test
• 데이터: 21 OECD 국 58 MNO × 2000-2008 (257 obs). 변수: ln(CAPEX intensity), MVNO dummy, MVNO×REG (regulation interaction), HHI (시장 집중도), overall regulation, total penetration, real GDP growth, population density, MNO age, no. of connections
• 주요 발견: (i) MVNO 진입 자체는 비유의 (Model 1, MVNO coefficient −0.107 n.s.). (ii) MVNO×REG_M (mandatory regulation): 단기 −0.171 (p<0.10), 장기 −0.326 (lagged dependent 의 partial adjustment). (iii) MVNO×REG_V (voluntary): 비유의 (−0.075). (iv) HHI 의 U-shape: 시장 집중도 squared term 유의 (+5.48, p<0.10) — 매우 낮거나 매우 높은 집중도에서 투자 증가, 중간 경쟁 시 투자 감소. (v) Fixed-effects + 2SLS 의 sensitivity 검증에서 일관 — REG_M 의 −0.260, −0.257 (모두 p<0.10). (vi) MNO age 음의 효과 (−0.09, p<0.05) — 신생 MNO 가 투자 강도 ↑.
• 시사점: (a) 서비스 기반 경쟁 (MVNO) 자체는 인프라 투자 disincentive 아님 — 평균적으로 MNO 가 mobile 시장의 under-investment 문제 없음. (b) Mandatory access 의 비용: 정부가 강제로 MVNO 접근 보장하면 MNO 가 CAPEX 17-33% 감소 — dynamic efficiency 손실. (c) Voluntary access 가 선호: 자발적 합의는 MNO 의 revenue effect > competition effect 조건 하에 win-win — Banerjee-Dippon (2009) 의 high-brand MVNO 사례. (d) 한국 MVNO 정책 (2009 도입) 의 voluntary vs mandatory 설계에 직접 정책 함의.

요약

본 paper 는 김연배 의 제2기 (SNU-TEMEP 확장기) 의 통신 산업 라인 의 핵심 작업이며, 국제 협업 paper (한국 SNU TEMEP + 호주 Bond + 프랑스 Paris 13 + Orange Labs). 기술경영경제정책전공 의 통신 정책 + 규제 경제학 라인 (cf. Using stated-preference data to measure the inconvenience cost of spam among Korean E-mail users, Estimating the extent of potential competition in the Korean mobile telecommunications market: Switching costs and number portability 의 한국 mobile telecom 분석) 의 international comparative 확장. 기존 access regulation 의 투자 효과 문헌 (Vareda 2007, Foros 2004, Kotakorpi 2006, Banerjee-Dippon 2009, Dewenter-Haucap 2007) 은 이론 위주 또는 fixed-line telecom 의 European 데이터에 머물러, mobile telecom + OECD 패널 + regulation type 분리 의 실증 부재. 본 paper 의 conceptual move 는 — mandatory vs voluntary access 의 구분이 정책 효과의 핵심임을 밝히고 dynamic panel 로 실증.

방법론 핵심은 — (i) 시스템 GMM 의 dynamic panel: $\ln \text{CAPEX}_{it} = \alpha + \rho \ln \text{CAPEX}_{it-1} + \beta \cdot \text{MVNO} \times \text{REG} + \gamma X_{it} + \eta_i + \varepsilon_{it}$, (ii) Lagged dependent variable 의 endogeneity 와 firm fixed effect $\eta_i$ 의 과거 변수 instrument (Arellano-Bond) + 현재 변화량 instrument (Blundell-Bond), (iii) Windmeijer (2005) finite-sample correction 의 robust SE, (iv) Hansen J overidentification test (p=0.20-0.63, instrument 유효), Arellano-Bond AR(1)·AR(2) test (AR(1) 유의, AR(2) 비유의 → moment condition 충족).

발견은 regulation type 의 분리적 효과 를 단단히 보여준다. (a) Single MVNO dummy 가 무효, REG interaction 이 유의 — MVNO 진입 자체가 아닌 정부 강제 가 투자 disincentive. (b) Long-run multiplier: $\beta_{LR} = \beta / (1 - \rho) = -0.171 / (1 - 0.475) = -0.326$ — 단기 17% 감소가 cumulative 33% 감소로. (c) HHI U-shape: 매우 낮은 (compétitive) 시장에서 investment race, 매우 높은 (monopoly) 시장에서 upgrade incentive, 중간 경쟁에서 softening competition 으로 최소 투자. 한계: (i) 257 obs 의 한정, (ii) MVNO 분류 의 binary (실제 MVNO 수·시장 share 미반영, 본 paper 의 footnote 18: 일부 MVNO 가 7-8% share), (iii) Voluntary 의 unspecified nature — MNO-MVNO 계약 detail 미관찰, (iv) Endogeneity 검정 결과 number of connections 만 endogenous (REG 변수는 exogenous 가정).

핵심 결과

System GMM 추정 (Table 4, dependent: ln CAPEX intensity)

변수	Model 1	Model 2	Model 3
ln(CAPEX intensity)$_{t-1}$	+0.551***	+0.524***	+0.475***
MVNO dummy	−0.107 (n.s.)	—	—
MVNO × REG (overall)	—	−0.092*	—
MVNO × REG_V (voluntary)	—	—	−0.075 (n.s.)
MVNO × REG_M (mandatory)	—	—	−0.171*
HHI	−0.456 (n.s.)	−0.274	−0.319
ln(MNO age)	−0.091*	−0.093*	−0.098*
Hansen J p-value	0.204	0.232	0.629
AR(2) p-value	0.198	0.181	0.206

정량 결론. (i) Mandatory access regulation 의 단기 −17%, 장기 −33% 의 MNO CAPEX intensity 감소. (ii) Voluntary access 는 통계적 무효 — competition-investment trade-off 가 strategic 협상 으로 해결됨. (iii) MVNO single dummy 의 비유의 (−0.11 n.s.) 와 REG interaction 의 유의함이 regulation 의 type matter 의 핵심 evidence.

방법론 노트

시스템 GMM 의 채택은 (i) lagged dependent variable 와 firm fixed effect 의 Nickell bias 회피 (within-transformation 의 negative correlation 문제), (ii) instrument set 의 internal (lagged level + lagged difference) 사용으로 external IV 불필요, (iii) Hansen J + AR(2) 의 moment condition validity 검정.

핵심 식. Dynamic panel:

$$\ln \text{CAPEX}_{it} = \rho \ln \text{CAPEX}_{it-1} + \beta_M (\text{MVNO}_{it} \times \text{REG}_{it}^M) + \beta_V (\text{MVNO}_{it} \times \text{REG}_{it}^V) + \gamma' X_{it} + \eta_i + \varepsilon_{it}$$

여기서 $\text{REG}^M$ = mandatory access dummy, $\text{REG}^V$ = voluntary access dummy, $X$ = HHI, penetration, GDP growth, age, connections, technology generation dummies. Long-run multiplier = $\beta / (1-\rho)$. 식별은 (i) GMM moment conditions $E[\Delta \varepsilon_{it} \cdot \ln \text{CAPEX}_{i,t-s}] = 0$ for $s \geq 2$ (Arellano-Bond), (ii) Hansen J = $N \cdot \min g'(\theta) W g(\theta)$ 의 chi-square test, (iii) Two-step Windmeijer SE 의 finite-sample 보정.

연구 계보

본 paper 는 (a) Foros (2004), Kotakorpi (2006), Vareda (2007), Dewenter-Haucap (2007), Banerjee-Dippon (2009) 의 access regulation 의 투자 효과 이론 라인, (b) Arellano-Bond (1991), Blundell-Bond (1998), Windmeijer (2005) 의 dynamic panel GMM 방법론 라인의 결합. 기술경영경제정책전공 의 국제 협업 paper 라인 — French 측 romain-lestage, david-flacher (Orange Labs, Paris 13) 와의 STAR (Korea-France) 공동 프로젝트의 첫 출판물. 김연배 author page 의 제2기 통신 산업 라인 으로 분류 (author page) — Estimating the extent of potential competition in the Korean mobile telecommunications market: Switching costs and number portability 의 number portability + 전환비용 conjoint 추정 의 international panel + investment 차원으로 확장. 이후 Competition and investment in telecommunications: Does competition have the same impact on investment by private and state-owned firms? (IEP) 의 public vs private firm 차별 효과 분석으로 확장된다 (author page 제2기 분류, 후속 sibling).

See also

• 시스템 GMM
• Arellano-Bond GMM
• mvno
• access-regulation
• 이동통신
• infrastructure-investment
• jihwan-kim
• romain-lestage
• 김연배
• Competition and investment in telecommunications: Does competition have the same impact on investment by private and state-owned firms?
• Telecommunications Policy
• Estimating the extent of potential competition in the Korean mobile telecommunications market: Switching costs and number portability

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논문 (2)

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